ТВ-Чиркей

Українське Новинне Інформаційне Агентство



Першопричина банківської кризи повернулася

першопричина банківської кризи повернулася

Останній звіт Міжнародного валютного фонду, судячи по його назві Глобальна фінансова стабільність повинен дати оцінку ризиків, що утворюються в світовій фінансовій системі.

Статистика, опублікована в звіті, повинна викликати занепокоєння: кількість високоприбуткових облігацій американських корпорацій (сміттєві борги, іншими словами) за останні три роки більше ніж подвоїлися в порівнянні з трирічним періодом, що передували кризі.

Більше того, зараз цей тренд навіть прискорюється.

В минулому році було випущено високодохідних облігацій на 378 мільярдів доларів. Крім того, в 2013 році були надані спеціальні позики загрузли в боргах компаніям на суму 455 мільярдів доларів, що на порядок більше, ніж у передкризовому 2007 році.

Усе це відбувається поряд із загальним зниженням стандартів андеррайтингу, поновленням вибухового зростання операцій з пом’якшеними фінансовими умовами.

Деякі банки у відчайдушному прагненні залучити клієнтів відмовляються від елементарних заходів безпеки, і стрімке зростання механізмів інвестування дозволяє сумнівним нових ринкових активів отримати доступ до фінансових резервів. Шукай, де доходи більше — цей заклик лежав в основі останнього банківської кризи, і сьогодні він знову є чільним.

Дивно, що професіонали не помітили в нинішній ситуації нічого тривожного. Ризики як ще одного фінансової кризи та відновлення економічного спаду, за їх оцінками, сьогодні нижче, ніж у будь-який момент з початку рецесії.

Роздувається безліч фінансових бульбашок, але, за оцінкою експертів МВФ, поки вони не представляють досить серйозної загрози, щоб починати бити тривогу.

Безсумнівно, що МВФ вважає життєво важливим продовжувати надання виключної грошової допомоги і навіть посилювати її шляхом застосування в Європі нешаблонних методів.

Тут є очевидне протиріччя. За власним визнанням МВФ, друкування грошей створює передумови нової фінансової нестабільності (у формі нових бульбашок і поширення кредитних зобов’язань з високим ступенем ризику), але, тим не менш, на думку МВФ, світ ще не готовий до зупинки друкарського верстата.

Нас переконують не турбуватися, оскільки на цей раз все знаходиться під контролем. Вони кажуть, що усвідомлює всі ризики і готові використовувати свій набір супер-розсудливих інструментів, щоб прийняти суворі заходи щодо кредитів, коли це буде потрібно.

Існує емпіричне правило: якщо від’ємна реальна ставка зберігається протягом певного періоду часу, то в результаті неминуче виникає надмірне розширення кредитної емісії, фінансова криза та економічний спад.

Світова економіка ще не оговталася від останнього подібного катаклізму, але вже знову стоїть на порозі некерованого зростання кредитування.

Ідея, що в цей раз регулюють ситуацію, застосовуючи більш суворі стандарти і допитливий менеджмент виникають кредитних ризиків, заспокоїла б, якби в неї можна було повірити.

Що б ні робили регулятори, ринки завжди будуть на кілька кроків попереду.

Публикації (RSS) Мапа ТВ-Чиркей