Ні долар, ні російські акції не захистять невеликий рублевий капітал в наші смутні часи, підрахував Максим Васін з Національного рейтингового агентства. Він пропонує відкривати гривневі депозити і вкладати гроші в облігації: обидва способи забезпечать високу прибутковість і прийнятні ризики

Світова економіка так і не оговталася від кризи, це означає, що бурхливого і стійкого зростання на фондових ринках ми не побачимо ще довго. Буде добре, якщо в 2016 році дохідність відносно 2006 року буде вище нуля, вважає старший аналітик Національного рейтингового агентства Максим Васін. У будь-якому випадку, вона буде нижче прибутковості 17,3 % річних за період з 2003 по 2012.

Саме тому зараз не варто поспішати з інвестиціями в російські акції. Золоті часи російського фондового ринку - з 2005 по 2007 роки, коли щорічна прибутковість становила 40 % річних, а ціни на нафту росли як на дріжджах, - пішли безповоротно. Більш того, очікувана дохідність ринку протягом наступних 2 років - негативна.

Можливо, момент для покупки російських акцій прийде в 2013-2015 рр. Проте до того часу варто поберегти нерви і гроші: швидше за все. депозити в рублях будуть найбільш надійним і вигідним вкладенням на найближчий рік.

Середньорічна дохідність ринку протягом останніх років виглядає так:

Є кілька причин, по яких російський фондовий ринок не буде бурхливо рости. Політичні ризики Росії інвестори з інших країн сприймають як збільшені. Закінчення виборного циклу 2012 вилилася не в нову "економічну стабільність", а нову політико-економічну" стагнацію. Інвестори розчаровані перспективами російського фондового ринку - це раз. Гроші з країни виводять з країни - це два. Замість IPO має buy-back і делістинг - це три. Звітність першої половини 2011 року відображала вкрайпозитивні фінансові результати. Тепер на тлі тих тенденцій перше півріччя поточного року по багатьом компаніям виглядає гнітюче. Ціни на нафту стабільні - однак прибутки компаній не ростуть.

Якщо середньорічна дохідність ринку акцій на рівні 3,3 % не влаштовує (це дохідність за індексом ММВБ з початку 2006 року по вересень поточного року включно, до податків і комісій), має сенс звернути увагу на інструменти з фіксованою прибутковістю - депозити та облігації.

Зараз максимальні ставки за депозитами банків з відносно високим рівнем надійності становлять близько 12 % річних. Ставки прибутковості за облігаціями банків з дюрацією близько 1 року досягають 13-14 % річних. Величина накопиченої інфляції з жовтня 2010 року по вересень 2012 року - 4,53 % річних. Ми очікуємо зростання інфляції короткостроково до 9-10 % у другій половині 2012 року, проте, в більш довгостроковому плані, на тлі уповільнення економіки, вона, очевидно, буде в межах 7-8 % річних.

Прибутковість по вкладу, яку можна гарантовано отримати, якщо розмістити депозит у банку, який займається роздрібним кредитуванням ("Російський Стандарт", "Хоум Кредит", "Східний експрес", "Ренесанс Кредит", ТКС), як мінімум, у півтора рази вище інфляції. Гарантії за такими вкладами видаються державою через Агентство по страхуванню внесків. Без таких гарантій дохід може бути ще на 1-2 % вище.

Валютні ризики в Росії прийнято трактувати оригінально. Незважаючи на те, що всі ми живемо в рублевому просторі, купуємо товари і їжу за рублі, ми звикли оцінювати можливе зростання курсу долара як ризик, безпосередньо зачіпає наше життя. Ми не можемо спокійно спати, якщо курс долара раптом виріс на рубль. Наші відсотки по карбованцевих внесках здаються нам смішними, коли ми бачимо зниження рубля.

Однак прихильникам розміщення коштів у валюту хочеться нагадати дві речі. По-перше, ставки при розміщенні валюти значно нижче. Кращі ставки по доларах і євро на 4-4,5 % нижче рублевих. На обміні валюти на рублі і назад можна втратити ще 1-2 % (якщо, звичайно, ваш дохід не виражений в іноземній валюті або якщо ви не збираєтеся витрачати гроші за кордоном).

ось як виглядає прибутковість доларів і євро довгостроково

За останні майже 10 років рублева прибутковість вкладень в долари була нульовою. Євро принесли б росіянам 1,73 % річних. Тим, хто вклався в долари і євро у розпал попереднього кризи, досі не щастить: вони втрачали по 3,8 % і 3,2 % щорічно. З 2009 року депозити в рубля принесли б більше 14 % річних, а депозити в іноземній валюті - 4,6 % річних у кращому випадку.

Крім того, в російських банках валютні ставки за вкладами визначаються як рублеві мінус валютний ризик. Тому єдиний індикатор для валютної ставки - це ставка рублева. Неможливо отримати у валюті середньострокову прибутковість, яка буде перевищувати рублеву.

Для тих, хто шукає високий валютний дохід, має сенс поглянути на ETF, які інвестують в доларові облігації компаній 2-3 ешелону - прибутковість у 10-12 % за таким інструментам - не рідкість. Для основної ж маси інвесторів рублеві вклади - єдиний засіб розмістити валюту.

Гостиная Палермо

Отдых на Кипре

Аюрведические препараты