Тягар боргів розвинених країн досягло критичного рівня в порівнянні з будь-яким історичним періодом, у зв'язку з чим потрібна буде нова хвиля списання боргів, стверджують укладачі звіту МВФ.

У документі йдеться, що політичні еліти Заходу все ще чіпляються за ілюзію, що багаті країни можуть скоротити обсяги своїх боргів, поєднуючи заходи суворого самообмеження і економічного зростання.

Проте в ситуації, коли рівень боргу перевищив 200-річний рекорд, у значній частині країн західного світу немає іншого виходу, окрім як оголосити себе банкрутом. Тільки таким чином можна дійсно розчистити шлях до оздоровлення економіки, йдеться в звіті Міжнародного валютного фонду.

У робочому доповіді МВФ сказано, що тягар боргів розвинених країн досягло таких позамежних висот, що виходом з цієї ситуації може стати або договір про їх списання (зразок того, що був реалізований в 30-х роках минулого століття), або стандартний набір заходів, які використовуються МВФ для банкрутства ринків.

Проблема зросла настільки, що потребує значної реструктуризації, наприклад, на зовнішніх кордонах Європи, такої, про яку досі ніхто не говорив, вважають професора Гарварду Кармен Рейнхард і Кеннет Рогофф.

У документі також сказано, що політичні еліти повинні позбутися ілюзії, що багаті країни відрізняються від бідних регіонів тим, що можуть скоротити розміри своїх боргів за допомогою набору заходів, включаючи сувору економію та зростання.

Ідея полягає в тому, що розвинені економіки не повинні вдаватися до таких заходів, які можуть підірвати важко зароблене довіру і штовхнути економіку в порочне коло.

Однак, згідно зі звітом, ця мантра межує з масової амнезією по відношенню до європейської та американської історії і будується на надмірно оптимістичних припущеннях, які, зрештою, обертаються ще великим ризиком і ще більше підривають довіру до розвиненим економікам. В результаті криза тягнеться і тягнеться, і будь-які рішення, які могли б вивести з цього стану, блокуються.

У той час як об'єднання боргів єврозони може знизити необхідність реструктуризації, ці борги важким тягарем лягають на плечі платників податків північних регіонів. З-за цього найбільш благополучні країни Європейського валютного союзу можуть виявитися втягнутими в рецесію і погіршити ситуацію з власними боргами і віковим кризою.

У зв'язку з цим напрошується ясний висновок, що Німеччині та іншим країнам-кредиторам набагато розумніше примиритися з суворою необхідністю негайного списання боргів, ніж тягнути час і продовжувати множити до безкінечності.

У звіті сказано, що тягар західних боргів вже зараз настільки великий, що багатим країнам знадобиться підтримка у вигляді нових кредитів, високої інфляції та заходів фінансового тиску.

У 1930-х роках найбільш розвиненим країнам вже доводилося вдаватися до списання боргів, хоча і різною мірою.Перші військові борги були списані США в 1934 році, коли закінчився термін Меморандуму Гувера. Знижка з боргу для Франції склала 24% від ВВП, для Британії — 22% від ВВП і для Італії — 19% від ВВП.

Це списання проходило в рамках більш великої реорганізації. США, в свою чергу, списали частину свого боргу вартістю 16% ВВП, скасувавши в 1933 році золотий стандарт.

Заходи фінансового тиску можуть приймати безліч різних форм, включаючи контроль за рухом капіталу, обмеження процентної ставки або нав'язування державних боргових зобов'язань залежним пенсійним фондам і страховим компаніям. Деякі з цих методів діють зараз, однак вони не були відомі до кінця 1940-х початку 1950-х, коли країни шукали будь-яку можливість вирішити проблему військових боргів.

Стратегія полягає, по суті, конфіскації накопичень, досягнутих частково шляхом підвищення інфляції і скорочення можливості маневрування ринків. Протягом декількох років після Другої світової війни ставка відсотка в Британії і США зберігалася негативною, від — 2 до — 4%. В Італії і Австралії ставка знижувалася до 5%.

Питання став набувати більш політичний характер, коли міністр фінансів Німеччини Вольфганг Шойбле і Європейський комісар з фінансів Оллі Рен стали посилатися на вищезгаданий документ з метою виправдати сувору політику єврозони.

Критики кажуть, що крайня строгість без компенсації в якості валютного стимулювання — це основна причина, по якій борги зростають по спіралі навіть швидше, ніж в деяких регіонах Південної Європи.

Найбільш слабкі члени єврозони особливо чутливі до проявів кризи, оскільки вони вже не володіють власними державними валютами. Таким чином, вони виявляються в тій же ситуації, що і країни, що розвиваються, які займали в доларах в 1980-х і 1990-х роках. Але навіть незважаючи на це, ми знаємо приклади того, як країнам доводилося оголошувати себе банкрутами, навіть якщо вони займали у своїй власній валюті.

Гостиная Палермо

Отдых на Кипре

Аюрведические препараты